在一片看好的浪潮中，2022年A股的开场并不友好但回想2021年，A股也是一波三折，在春节前后见证了核心资产的急速暴跌，也在剩下的时间见证了新能源的持续火爆，中间还穿插着周期的礼尚往来但最终结A股结局似乎并不差，结构性机会涌现，而主动权益基金算术平均收益率达到8.63%，接近70%的主动权益基金收益为正

投资本有波动，国内公募基金更应温柔以待

股票市场从来都是波动，如果仅仅因为波动就不参与这个市场，那么你就会发现自己错过了可以实现年化10%的机会比如，2005年以来沪深300，纳斯达克指数年化收益率分别为10.14%和12.21%，当然与之相伴的是大幅的波动和阶段的回撤

有没有好一点选择国内公募基金值得大家温柔以待2005年以来，混合型基金指数的年化收益率达到15.63%，而期间的最大回撤和年化波动明显小于主流指数

当然，近三年表现更亮眼，混合型基金指数年化回报28.34%，最大回撤—15.54%，而同期沪深300，纳斯达克指数虽获得了不错的收益，但—18.19%，—30.12%的回撤则略显黯然。

不因急跌而失措，也不因急涨而忘形

下跌后，悲痛欲绝，上涨后，欢欣雀跃，两者均无必要一个成功的投资，不是选到了最好的时机入场，而是熬过了最艰难的时刻

基金的收益往往是非线性的，少部分时间成就了较高的收益，而大部分时间投资都是相对平淡的，但正是因为对平淡的坚守，才有了长期获得较高收益的结果如从2015年牛市高点计算，有77%的时间基金的收益相对平淡，23%的时间收益实现大幅上涨

再比如，从2005年以来混合型基金收益率923.46%，如果错过涨幅最高的20个交易日，收益率下滑至359.53%，若错过涨幅最高的30个交易日，收益率下滑至235.76%，若错过涨幅前1%的41个交易日，收益率下滑至142.86%.投资从来都不是一件短期的事情，在波动中如何坚守或许是是每个人必须修炼的课程。对于一些车次少，线路长的列车，平时车票会很紧。乘客可以选择增加换乘次数，避免乘坐热门线路或“独特”列车，这可能会提高购票成功率。

图2:混合型基金指数累计收益测算

未来永远属于乐观者

在多层次资本市场建设，居民资产配置转移的逻辑下，A股市场中长期依然有可为，未来永远属于乐观者除此之外，从历史而言，A股市场的政策底先于市场底，市场底领先于经济底当经济差成为共识的时，与其担心经济，不如关注政策变化当下从心动到风动再到树动的过程中波动必然会加大，但树动来临的时候应该要保证自己在场

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